高盛计算资金流的群众Scott Rubner预测18+动漫，本周标普500会翻新高，并强化投资者发怵错过行情的FOMO情怀。野村跨资产策略师Charlie McElligott则是劝诫，最近的好意思股走高让投资者再次濒临逾期于阛阓的风险，最近的去杠杆事件咫尺让FOMO 以法度的行为金融神气占据主导地位，股指期权边界的“上行劫夺”行为似乎被动升级。

McElligott在请问中指出，从宏不雅角度看，上周五好意思联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的说话引发的最新一轮“全面反弹”十分有轰动力，因为鲍威尔告诉群众，由于服务的下行风险已加多，好意思联储已将一齐留心力转向确保软着陆，即转向对劳能源阛阓气象皆备不合称的响应函数，联储双重使掷中的一重——“价钱默契”已基本已毕，不再是联储主要干预戮力的对象。

通俗地说，这意味着好意思联储的重心咫尺是片面的凸宽松策略，以此粗鲁任何进一步的劳能源疲软，即休闲率进一步飞腾罗致零容忍格调。McElligott合计，其后新冠疫情期间爆发通胀危险后进入前所未有的全球紧缩周期以来，这是鲍威尔初度重新祭出好意思联储看跌期权，为好意思元贬值同期其他资产“一切反弹”开了绿灯。

McElligott进而合计，这种布景产生了一个日常的阛阓主题，它本体上看起来像是复原畴昔的量化宽松（QE）往还，也即是作念多好意思国国债、高风险资产、黄金，同期作念空好意思元。因为好意思联储等于签下了套利往还条约，准备重建全球最大的作念空波动率头寸，从而创造积极的金钱效应过火对好意思国经济和亏欠者的良性轮回影响，匡助吸纳劳能源阛阓进一步降温的影响。

McElligott强调，作念多黄金同期作念空好意思元的往还是无庸赘述的主题，而况从咫尺起会分两个法度升级，第一步是好意思联储会进入降息周期，第二步是联储买入资产/久期债券。统统这些假定都诞生在中枢PCE通胀仍保捏在2.6% 布景下。愤时疾俗小数说，好意思联储会两害相权取其轻，为了压制劳能源阛阓降温而接受更高水平的通胀。

McElligott合计，鲍威尔在杰克逊霍尔演讲后，新一轮的上行看涨潮如故可预倡导开动了，这场反弹如故隔离了那些在本月初遭到好意思股已毕波动率冲击后被看成念空的很多东说念主。

咫尺，跟着出动相对成交量平均下落和阛阓上扬，风险敞口将被被动机械性地重新升高。

讥笑的是，投资者此番“盲目”重返QE往还濒临“过度软着陆”的风险，也即是好意思国本人经济强盛重叠全球降息周期下的国表里宽松策略，由此再度引发通胀上行，让通胀升至按咫尺阛阓订价预测未来降息幅度不会达到的水平。

除了咫尺好意思国演出的“不能预测”的总统大选以及全球地缘政事场面变化，McElligott合计，下一个利率方面紧要的宏不雅风险翠湖及可能是2025 年第一季度的好意思国财政部再融资公告，再大选阻挡后，好意思国财政部将需要承认，可能复原刊行更多国债，那将启动长久好意思国国的又一次期限溢价重建，从前两次期限溢价重建的履历看，好意思股对此并不宽待。